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大豆上涨动能聚集 油脂低位筑底
2012-10-29    编辑:旗下数据中心
  

  大豆市场:

  本周(2012年10月19日-10月25日),受期价企稳影响,国内大豆收购价格震荡偏强。

  购销情况

  近段时间,黑龙江省黑河市降下今年入秋以来首场大雪,部分地区达暴雪程度。由于降雪急且雪量大,部分未收获大豆被雪覆盖。由于积雪覆盖,大机械无法进地收割对该地区大豆收获造成一定影响。截至10月22日,除个别地区外黑龙江大豆收获基本结束。

  近期,国内大豆期货高位回调,此前一路高涨的大豆价格开始下降。与此同时,黑龙江新豆开始陆续上市,由于今年黑龙江大豆种植面积大幅度减少,豆农普遍看高今年大豆价格;近期本土收购及加工企业却调低了大豆收购价格,对此豆农很难理解;去年当地大豆开秤价格1.90元-1.92元/斤,今年是2.32元-2.35元/斤,预计后期将涨到2.50元/斤左右。

  国际供需

  本周美国大豆收割进度为80%高于去年同期77%,和5年均值的69%,但现货商惜售价格坚挺,美豆最新周度出口也好于市场预期支撑盘面反弹,市场压力仍来自于南美产量预期增加。随着美国大豆作物收割进入最后几周,农户大豆销售似乎有所放缓。而从USDA供需报告公布对南美2012/2013年度大豆产量预估以来,南美大豆面积和单产都出现了历史上相对较高的水平。但从历史数据上看,南美要想提高大豆单产必须要在每年的6月份前确认出现厄尔尼诺现象,并持续到次年2月以后,覆盖南美大豆整个生长周期,2002/2003年度、2009/2010年度均是因为有厄尔尼诺现象出现,大豆单产才有了明显提高。同时行业期刊《油世界》发布的最新报告显示,在明年2月份之前,中国可能不得不控制庞大的大豆进口,因为全球大豆供应吃紧.2012年9月到2013年2月期间全球大豆出口将会出现空前的下滑。目前油世界预计出口量为3800万吨,创下四年同期最低,也比上年同期大幅减少480万吨。

  压榨利润

  本周油粕价格随盘调整,大豆价格较稳,进口大豆加工利润有所上升。其中进口大豆加工利润油厂盈利水平约-247元/吨,较上周同期上涨48元/吨。国产大豆加工利润盈利水平约36元/吨,较上周同期持平。

  后期走势分析

  国内方面,国内持续抛售临储大豆、今年收储政策未明以及豆油商业库存较多等因素制约了大豆行情向纵深方向发展,但新豆预期价格上涨、现货春节前后或进入青黄不接期等预期因素又对大豆价格形成了支撑。随着国产大豆数量逐年降低,国内盘走势最终还是要看美豆的演变情况。目前美豆的供应压力并不大,预计在南美大豆播种面积相对明朗后,大豆行情才会进入到对天气的炒作阶段,可能会在11月下旬以后。
国际方面,南美现在大豆种植已经开始,最终产量能否如预期增加还要看价格对农民种植意愿的刺激,以及厄尔尼诺现象出现时间的早晚,密切关注后期天气炒作;同时四季度需求炒作会对大豆市场起到至关重要的作用,在美豆出口持续强劲和国内压榨消费不断向好的交互影响下,大豆期价的上涨动能正在聚集,震荡反弹行情可期。技术上,可依托4750元/吨一线持有A1305合约多单,目标在5000元/吨,止损设在4700元/吨。

  食用油市场

  本周(2012年10月19日-10月25日)豆类市场利空因素已基本释放殆尽,加之宏观经济形势有所缓和,油脂期货横盘震荡,低位筑底,现货市场整体稳定,个别品种价格小幅回升。其中,国内一级豆油现货价格9350元/吨左右,较上周同期略涨50元/吨左右;四级菜籽油现货价格11600元/吨,较上周同期持平;24度棕榈油现货价格6700元/吨左右,较上周同期持平。菜籽方面,市场交投较为冷淡,菜籽价格整体稳定运行。

  影响因素:

  政策方面,国粮局24日要求各地各有关部门把抓好秋粮收购作为当前粮食流通工作重中之重,把保护种粮农民利益放在第一位,把秋粮收购工作安排好、组织好,确保收购工作平稳有序进行。国粮局强调,要做好秋粮收购入库工作,保持市场粮价合理水平,各地粮食部门和有关中央企业要不折不扣地抓好粮食收购各项政策措施的贯彻落实,要积极做好政策性收购的各项准备,以切实保护种粮农民利益。

  大豆方面,行业期刊《油世界》发布最新报告显示,因美豆产量上调,预计12/13年度全球大豆产量2.693亿吨,高于早先预测的2.637亿吨,也高于上年的2.397亿吨;菜籽方面,行业期刊《油世界》日前发布最新报告预测称,12/13年度全球油菜籽产量为6050万吨,较上期预测调降190万吨,而11/12年度全球菜籽实际产量为5990万吨;棕榈油方面,马来西亚政府日前宣称,将于2013年1月1日起将本国毛棕榈油出口税率自23%调至8%-10%的超低水平以刺激消费,同时将削减供应,以期缓解棕榈油发展颓势。

  后期走势分析: 

  本周,豆类油脂受宏观及基本面各方因素交互影响,空方略显后继乏力,市场整体走势有摆脱颓势、企稳筑底趋势。本周,中国宏观数据提振大宗商品,而美豆出口强劲对豆类油脂基本面提供支撑。受此影响,市场交投趋于谨慎,期价横盘震荡,继续低位筑底。鉴于未来欧美经济依旧乏力,基本面炒作转向,市场多空因素并存,预计油脂短期内延续拉锯态势,待时以动。

  豆油:美豆出口需求继续强劲态势,南美大豆种植面积创出新高,但预售情况乐观,而豆油终端市场需求处于相对弱势,受此多重因素影响,预计豆油未来难以走出单边行情,震荡整理应是理所当然。

  菜油:菜油方面,菜油政策性收储支撑有所减弱,终端需求略显疲软,进口成本下滑,加之品种价差较大,菜油市场料将难以维系强势,豆菜油价差或将在此时期逐步缩窄。

  棕榈油:棕榈油方面,马来西亚与印尼政府相继采取行动以挽回棕榈油市场颓势,印尼政府将下调11月棕榈油出口关税3%至10.5%,而马来西亚将于2013年1月1日起调降本国毛棕榈油出口税率至8%-10%的超低水平。减税措施将至一定程度上缓解棕榈油市场颓势,而棕榈油价格依然处于低位亦有利出口。预计未来,如果市场整体走势较好,棕榈油有望继续反弹回升之路。

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