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短期大豆行情获支撑 油脂开启下跌态势
2012-12-24    编辑:旗下数据中心
  

  大豆市场

  本周(2012年12月14日-12月20日),国内大豆收购价格小幅上涨,市场购销较清淡。据中华粮网监测:2012年第49期大豆收购价格指数120.34,周比上涨0.46%。
  
  购销情况
 
  本周黑龙江大部分地区为晴到多云天气,部分地区有降雪过程气温维持较低,各地大豆购销活动较前期明显活跃,当地收购主流价格在4660-4700元/吨左右。目前受多种因素影响大豆原料收购状况依然没有明显改变,开机生产面临许多困难。在豆农卖豆方面,受年末及季节性因素影响,大豆上市及出售数量有所放大,但豆农民惜售心理依然较重,批量上市很难出现。另据调查监测,截至12月16日,黑龙江各类粮食企业已经收购2012年产大豆19.80万吨,比上年同期少收16万吨。元旦在即,黑龙江大豆市场将迎来购销兴旺期,主要是临近年末豆农着急还贷、大豆出售会有所加快。
 
  压榨利润
 
  本周油粕价格震荡运行,油厂压榨利润有所回升。其中进口大豆加工利润油厂盈利水平约47元/吨,较上周同期上涨37元/吨;国产大豆加工利润盈利水平约232元/吨,较上周同期上涨36元/吨。
 
  后期走势分析
 
  国内方面:黑龙江地区农户惜售情绪依旧浓厚,本地油脂加工企业开工状况没有明显恢复,各地经销商观望情绪较为浓厚,后期国内大豆市场将会震荡整理。由于国储4600元/吨的收购价在盘面上形成了一定的底部支撑,预计接近4600-4700附近的买盘限制了其回调的空间,建议靠近此位置可逢低买入,可再度进入区间波段方式。

  国际方面:全球大豆库存正在减少,并且南美大豆高产量对满足全球2013年需求至关重要。如果南美天气不确定性持续,在短期至中期内可能为大豆价格提供支撑,但是如果天气条件改善且南美大豆产量接近当前预估,远期大豆价格将下跌。因此,未来1-2个月市场关注的焦点在于南美天气和美国种植面积预期。目前来看,豆类经过前期上涨,部分投资者获利了结对期价形成打压,建议多单暂时离场观望,空单可尝试入场,预计期价将会在11月底的成交区域寻找支撑,倘若支撑无效,在明年1月中旬二次探底,则可待盘面企稳后,遵循季节性上涨周期而逢低承接。
 
  食用油市场
 
  本周(2012年12月14日-12月20日)油脂基本面利多消息逐步消化,加之年末终端备货已临近尾声,现货市场结束反弹,出现明显下跌。其中,国内一级豆油现货价格8850元/吨,较上周同期下跌100元/吨;四级菜籽油现货价格10600元/吨,较上周同期跌100元/吨;24度棕榈油现货价格6260元/吨左右,较上周同期跌140元/吨。菜籽方面,市场购销清淡,价格整体处于平稳态势。
  
  影响因素
 
  经济形势:国内市场,2013年中央经济工作会议闭幕,明确2013年经济工作继续“稳中求进”的总基调,以提高经济增长质量和效益为中心,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,坚持房地产市场调控政策不动摇,充分利用国际金融危机形成的倒逼机制,把化解产能过剩矛盾作为工作重点,有序推进农业转移人口市民化,加强民生保障、提高人民生活水平,全面深化经济体制改革,坚定不移扩大开放。据媒体消息称,今年全国新增贷款将突破8.2万亿元,这为明年实行稳健货币政策提供宽松的市场空间。

  国际市场:自上周美联储会议宣布继续实施大规模量化宽松措施,分析人士认为,伴随着这次会议以及将要展开的欧盟峰会及日本大选,未来全球新一轮的货币宽松将成为主要经济体共识,宽松货币将主导2013年全球经济形势,未来经济复苏确定性进一步增强。但目前在欧元区经济依然脆弱的背景下,国际经济发展前景存在很大的不确定性,近期原油、黄金等大宗商品持续下跌,此外,美国国会和白宫就“财政悬崖”问题进行的谈判进展缓慢,在政策层面引发市场担忧,也对大宗商品市场形成利空影响。

  政策方面:郑商所13日起就油菜籽、菜籽粕期货实施细则向社会公开征求意见;20日中国证监会公布《关于同意郑州商品交易所开展油菜籽、菜籽粕期货交易的批复》,批准郑商所开展油菜籽期货和菜籽粕期货交易;目前郑商所已完成合约前期设计工作,将于24日进行交易系统测试,预计随着菜籽菜粕期货上市时间临近,期货市场的价格发现和规避风险功能将在菜籽菜粕市场得以利用,对菜籽菜粕行情形成进一步支撑。另据监测,截至目前,我国西北秋菜籽主产区已收购菜籽96万吨,总体收购进度已达91%,其中内蒙古已完成98%,青海已完成92%,甘肃和新疆收购进度相对缓慢。不过整体来看,收购进度仍快于往年同期。
 
  成本方面,本周,豆粕价格持续上涨,油厂加工利润缓慢上行。据中华油脂网推算,加工国产大豆油厂盈利水平理论值约232元/吨,较上周同期上涨36元/吨;加工进口大豆油厂盈利水平理论值约47元/吨,较上周同期上涨37元/吨。
 
  后期走势分析
        
  因基本面利多消息逐渐兑现,油脂反弹动能减弱,于本周后几个交易日展开下跌趋势。近期国际原油、黄金价格持续下跌对农产品市场的利空影响将持续发挥,且机构对远期油籽市场供给预期较为宽松,也对短期行情反弹形成抑制,油脂期市目前形成的阻力带或难以突破,预计开启震荡下行之势可能性较大。现货市场,随着年末备货渐入尾声,油厂出货量随之减少,行情以跟盘下跌为主。

  具体分品种看,豆油方面,主产区大豆购销活动转好,大豆价格有稳中上涨迹象,成本支撑豆油下跌空间或有限,同时油厂为维持利润有继续挺粕之意,油弱粕强或持续。菜油方面,近期国内菜籽油价格连续下跌,但进口菜籽成本高位对现货形成支撑,预计跌幅有限,期货市场或跟随油脂整体偏弱下行。棕榈油方面,庞大库存和本月出口量有所减少均显示棕油将延续下跌之势,且国内棕榈油库存已处于高位,压制现货反弹空间。

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