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新豆收割结束 国内油脂低位反弹
2013-10-23    编辑:旗下数据中心
  

 

大豆市场
 
本周(2013年10月11日-10月17日),产区大豆收购价格保持稳定,农户惜售观望情绪浓厚,油厂和贸易商谨慎收购,市场等待临储大豆收购政策的出台。
 
图片来源:中华粮网数据中心
 
生产情况:
 
近期,产区天气持续良好,大豆收割进度较快,部分省份收获工作已基本结束。调查了解到,今年大豆质量较去年同期偏好,单产水平较高。
 
收购情况:
 
目前大豆市场行情基本稳定。虽然新大豆已经上市,但目前看批量交易活动并没有展开,一方面是豆农上市交易量很少,另一方面是加工企业收购活动很少。近期,产区油厂仍以接拍临储大豆为主,保持较高开机率。预计后期随着临储收购政策逐渐明朗,市场购销活动或有所起色。
 
拍卖情况:
 
17日,国家临储大豆拍卖成交率继续上升,成交均价小幅上涨,黑龙江地区竞拍依然火热。本次交易会计划销售2010年大豆500469吨,实际成交281783吨,成交率56.30%,成交均价4021元/吨。其中黑龙江地区大豆全部成交,成交均价4133元/吨。另据市场消息称,今年国家继续对东北地区大豆实行临储收购政策,下周临储大豆拍卖将取消,或意味着2013年大豆临储收购即将开始。
 
影响因素:
 
宏观经济:国家统计局发布的9月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.8%,同比上涨3.1%;PPI环比上涨0.2%,同比下降1.3%。表明物价上行压力出现,同时根据央行近期持续在公开市场进行的“锁长放短”操作,也可以看出央行有意维持流动性中性偏紧状态,因此四季度流动性或难以乐观,可能对大宗商品价格形成抑制。国际方面,美参院宣布两党达成提高债务上限协议,将债务上限的到期日推后到明年,短期来看,美债务风险给商品市场带来的波动减弱。
 
国际供需:据路透社分析师预计,截至10月13日美国大豆收获进度预计达到45%左右,但未来几天中西部地区可能出现的降雨天气会耽搁收获的进程。另据农业咨询公司AgRual称,近期土壤湿度改善,巴西大豆播种进度加快,13/14年度播种已完成8%,略低于上年度同期的9%;预计本年度播种面积为2940万公顷。NOPA数据显示,美国9月大豆压榨量环比下滑1.6%至1.087亿蒲,低于8月压榨量1.1亿蒲式耳,创四年最低点。9月豆油库存降至13.72亿磅,8月16.69亿磅,处于偏低水平。
 
压榨利润:本周,大豆价格上涨,油厂加工利润下滑。国产大豆加工利润盈利水平约-216元/吨,较上周同期持平;进口大豆加工利润油厂盈利水平约178元/吨,较上周同期下跌79元/吨。
  
后期走势分析:
 
国内市场,今年国产大豆总产量继续下降以及临时收储政策继续实行对大豆行情形成提振,国产豆价格有望受政策支撑保持上涨态势,届时国内大豆价格也将明显高于国际大豆价格,因此国产豆用于榨油的比例会再度缩小,今年产区大豆的流向或依然是食品大豆加工企业。进口大豆方面,国内油厂开工率偏高导致大豆库存消化较快,主要港口大豆库存已经降至低位,国内大豆市场供应紧张状况将加重,大豆港口分销价预计维持上涨态势。
 
国际市场,当前美豆收获期带来的供应压力和美农业部各项数据无法如期公布令市场暂时缺乏方向指引,国际豆价偏弱震荡,但中国进口需求强劲、中国继续进行大豆临储收购以及美豆和豆粕出口增加可能对国际豆价形成提振,具体需关注美政府各项日常工作的陆续恢复,预计数据的利好会逐步展现,国际豆价有望迎来一波上涨行情。另据中华油脂网数据模型预测结果显示,10月美豆价格均值为1351.6477美分/蒲,较17日收盘价1293美分/蒲约高58.65美分。从趋势上来看,10月美豆均价较9月均价略高,表明10月美豆价格重心略有上移、预计以区间内强势震荡为主。
 
食用油市场
 
本周(2013年10月11日-10月17日)油脂期货市场呈现低位反弹态势;现货走货清淡,价格稳中偏弱调整,其中10月17日,国内一级豆油现货均价约7200元/吨,与上周持平;四级菜油现货均价约10000元/吨,与上周持平;24度棕榈油现货均价约5650元/吨,较上周上涨100元/吨。油菜籽方面,现货价格维持稳定。
 
图片来源:中华粮网数据中心
 
国际供需:
 
根据美国农业部9月报告数据显示,预计13/14年美国油籽产量9320万吨,自上月下调300万吨,主要由于大豆,棉籽和花生产量下调。大豆产量预计31.49亿蒲式耳,下调1.06亿蒲式耳,大豆单产预计41.2蒲式耳/英亩,较上月下调1.4蒲式耳/英亩。全球油菜籽产量将达到6600万吨,增长近7%。全球棕榈油产量将达到5800万吨,也比上年增长5%。预计13/14年全球油籽产量达4.951亿吨,较上月上调200万吨。预计全球大豆产量持平于纪录水平2.817亿吨,其中,中国大豆产量下滑30万吨至2620万吨。
 
影响因素:
 
政策方面2013年我国菜籽、菜油收储政策较往年出现了明显的改变,导致大量进口菜油入储无门,被低价抛向市场,对国产菜油价格形成冲击。统计数据显示,目前我国临储陈菜油库存近350万吨,国储菜油100万吨,如果再加上国储菜籽转化成的菜油量,那么国内菜油库存合计高达560万吨,菜油政策性抛储压力将继续对油脂市场中线施压。市场传言今年 10 月份,国家将再度进行国储菜油的拍卖活动,如果抛储价较低的话则将会增加市场上的菜油供给,菜油价格或再度受压下行;而如果抛储价格仍较高的话,成交结果或将依然不理想。
 
国际市场:加拿大油菜籽委员会称,目前油菜籽产值已达193亿加元,加拿大超过85%的油菜籽出口到了全球各地。过去几年,加拿大油菜籽产量大幅增长,因全球需求旺盛。
 
印尼棕榈油协会称,九月份印尼棕榈油出口量增长了11%,达到了164万吨,八月份为148万吨。这是自五月份以来棕榈油出口首次增长,当时出口增长了21%。
 
印度炼油协会报告显示,印度九月份进口了644,386吨棕榈油,其中包括167,601吨精炼棕榈油。今年九月份印度棕榈油进口量比上月增长20.6%,因卢比汇率反弹。
 
后期走势分析:
 
从目前来看,在国内油脂下游消费低迷、政策性压力延续等利空因素影响下,预计油脂价格的走势在经历短暂的反弹后,再次回归弱势的概率较大。
 
具体分品种看,豆油方面,双节需求高峰过后,豆油表观需求受到抑制,目前豆油库存仍处于高位。随着美豆收割上市,油厂开工率提高,豆油供应量也将随之提升,国内油脂基本面弱势明显。未来豆油形成需求性牛市的概率不大,振荡寻底依旧是主基调。菜油方面,目前充裕的供应、不旺的需求,以及外盘豆类缺乏炒作题材等因素决定,菜油期货仍在下跌趋势之中。国内菜籽进口量在11月份开始将再度明显回升,加上市场传言10月份国家可能进行菜油抛储,预计菜油近期仍将窄幅震荡为主。棕榈油方面,10月份棕榈油季节性高产压力仍在,且在美豆季度库存充裕下,棕榈油期价反弹空间仍有限。国内棕油库存总量虽然缓慢下滑,但仍处于历史同期高位水平,利空长期走势,预计短期内棕榈油或偏强震荡。
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