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国际豆价仍偏弱 国内油脂稳中略升
2013-11-11    编辑:旗下数据中心
  

 

大豆市场
 
本周(2013年11月1日-11月7日),东北产区大豆行情平稳运行。目前农户对新豆价格普遍不认可,贸易商采购谨慎导致市场购销持续僵持局面。
 
图片来源:中华粮网数据中心
  
收购情况:
 
因农户对当前大豆价格不认可,销区需求欠佳贸易商不敢大量采购,国内大豆市场购销僵持局面凸显。油厂收购价格保持偏低,收购量十分有限。目前市场关注的焦点仍是大豆临储收购政策,期待政策能够有效提振粮价上行。
 
进口情况:
 
据海关总署公布数据显示,2013年9月中国进口大豆470万吨,较上月减少26.2%;1-9月共进口大豆4575万吨,较去年同期增加3.3%。
 
影响因素:
 
宏观经济:随着季节性扰动因素消退,以及上周央行连续开展逆回购操作安抚市场情绪,近日银行间市场流动性持续好转,资金利率连续下行。另外,十八届三中全会将于11月9日-12日召开,其中会涉及行政管理、土地制度、金融、财税和国有资源管理等八个领域的改革,政策改革的变动或对国内大宗商品市场形成提振。国际方面,近期美联储延续实施量化宽松政策促使美元指数坚挺上涨,但市场对美货币政策贯彻的时间持猜疑态度,加之近日亚太股市和美股期指连续下跌,外围金融和政策环境的不稳可能令商品市场承压。
 
国际供需:美国农业部发布的大豆周度出口检测报告显示,美豆周度出口检验量继续保持高位。截至2013年10月31日当周,美国大豆出口检验量为8055.9万蒲式耳,较之前略有减少,但仍保持高位。受降雨天气影响,美豆收割进度仍偏慢,截至11月3日当周,美国大豆收割率为86%,前一周为66%,去年同期为92%。另据Lanworth最新报告预计,美国大豆产量为32.93亿蒲式耳,平均单产为42.8蒲式耳/英亩;分析师预计美国大豆产量为32.21亿蒲式耳。
 
压榨利润:本周,进口大豆价格下跌,国内豆油价格小幅上涨,油厂加工利润回升。国产大豆加工利润盈利水平约-297元/吨,较上周同期涨59元/吨;进口大豆加工利润油厂盈利水平约300元/吨,较上周同期涨67元/吨。
  
后期走势分析:
 
国内市场,目前美国大豆价格存在下跌空间,而国内大豆临时收储政策又处在真空期,短期大豆价格可能难以形成有效突破,以维持平稳波动为主。进口大豆方面,国内主要港口大豆库存持续上升,以及国际豆价偏弱下跌或拉低港口分销价继续下跌。
 
国际市场,美农业部供需报告可能提高美豆产量水平预估令国际豆价承压运行,但是出口需求强劲和美国国内大豆压榨需求偏好或对豆价形成支撑,预计美豆价格以震荡调整为主。
 
食用油市场
 
本周(2013年11月1日-11月7日)油脂期货市场延续调整走势,现货走货清淡,价格稳中有升,其中11月7日,国内一级豆油现货均价约7350元/吨,较上周上涨50元/吨;四级菜油现货均价约10000元/吨,与上周持平;24度棕榈油现货均价约5950元/吨,较上周上涨100元/吨。油菜籽方面,现货价格维持稳定。
 
图片来源:中华粮网数据中心
 
进出口情况:
 
据海关总署公布数据显示,中国9月份进口食用油57万吨,8月份进口食用油73万吨,环比减少21.9%。1-9月份累计进口食用油总量为598万吨;去年同期累计为551万吨,同比增长8.7%。
 
影响因素:
 
政策方面持续两个多月的国储大豆暂停拍卖,一来是为新豆收储蓄力,二来可能为年底陈菜油抛售腾出空间,400万吨左右的庞大库存将随着政策的落地而集中释放。虽然当前尚没有国储菜油抛售的计划和时间表,但按照历史惯性,11月份这一时间窗口就会开启。此时,刚好是现货贸易商元旦、春节之前的备货准备期,预计菜油市场延续疲软态势。
 
国际市场:船货调查机构ITS称,马来西亚10月棕榈油出口下降0.5%至152.2万吨,9月为153.0万吨。SGS称,马来西亚10月出口量为1,548,063吨,较9月增加2.9%。
 
《油世界》预计,13/14年度乌克兰的油籽(包括葵花籽、大豆以及油菜籽)产量将达到1445万吨。今年7月至9月份,乌克兰油菜籽出口达到创纪录的129万吨。
 
成本方面:
 
本周,油厂菜籽加工利润较上周上涨。据中华油脂网推算,加工国产菜籽油厂盈利水平理论值约100元/吨,较上周同期下跌60元/吨;加工进口菜籽油厂盈利水平理论值约150元/吨,较上周同期下跌200元/吨。
 
后期走势分析:
 
展望后市,尽管近期马来西亚棕榈油产量增幅不及预期,但油脂供求宽松的情况并没有发生改变,后期棕榈油仍将进入宽幅震荡筑底的行情。同样由于需求并未好转,国内植物油现货市场在库存压力下,走势明显疲软,油脂市场弱势格局或仍会维持下去。
 
具体分品种看,豆油方面,由于美豆实际单产高于前期预期,南美大豆播种面积可能创历史最高记录,后期全球大豆供应预计充裕。国内方面,11~12月进口大豆到港数量预期接近1300万吨,豆油供给压力不减,而目前终端消费依旧受到抑制,预计短期豆油延续震荡态势。菜油方面,一是四季度进口菜籽到港将较集中,预计将超过135万吨,后期国内菜油供给压力只增不减;在国内植物油整体库存充足、进口菜籽油市场供给同比大幅增加的情况下,国内菜油市场预计后期仍有价无市,购销清淡。棕榈油方面,随着四季度天气转冷,棕榈油需求下降,在全球棕榈油供应宽松和较高的库存压力下,棕榈油价格上涨或难以延续,棕榈油后期冲高回落概率较大。
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