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国际豆价上涨 国内油脂稳中有升
2013-12-03    编辑:旗下数据中心
  

 

大豆市场
 
本周(2013年11月22日-11月28日),产区大豆收购价格整体平稳,局部因临储收购启动带动,价格小幅上涨。农户惜售和降雪天气导致市场购销难以展开,整体呈现购销冷清的局面。
 
图片来源:中华粮网数据中心
  
收购情况:
 
近期,产区相继启动临储大豆收购工作,但大豆价格仍然偏低。油厂收购价格4200-4450元/吨,食品豆收购价格4450-4560元/吨。目前多数农户对偏低的豆价不够认可,惜售情绪较强。加之南方销区需求尚未好转,且降雪天气导致交通受阻,外运压力短期增加,因而一些贸易商收购热情不高,市场整体呈现购销清淡局面。另据国粮局统计,截至11月20日,黑龙江、吉林、辽宁、内蒙累计收购大豆53万吨,同比增加15万吨。
  
影响因素:
 
宏观经济:本周,央行继续进行公开市场逆回购操作,表明货币政策仍趋向宽松。同时,央行人民币汇率市场化改革正在进行。周小川近日表示,要有序地扩大人民币汇率浮动区间,完善汇率市场化机制,拓展外汇市场的广度和深度。国际市场,前美联储主席格林斯潘表示,美国经济还存在很大的不确定性,限制了投资活动。他预测2014年经济增速会接近2%,后期美联储仍面临    QE的留存难题。短期看,国内外宏观经济环境较为稳定,为大宗商品平稳运行奠定基础。
 
国际供需:本年度美豆出口量保持良好,周度出口持续增加。据 USDA出口销售报告显示,截至11月14日当周,13/14年度美豆出口净销售137.65万吨,当周美豆出口装船248.86万吨。同时,随着美豆收割结束,市场对南美大豆生产的关注度提高。巴西分析机构Safras报告显示,截至11月22日,13/14年度巴西大豆播种工作已经完成计划面积的78%,一周前为73%,上年同期为76%,五年平均水平为76%。另据巴西国家统计局预计,2014年巴西大豆产量可能增加至8630万吨,高于上年的历史最高水平8130万吨。
 
压榨利润:本周,豆粕价格震荡调整,豆油价格小幅上涨,油厂加工利润涨跌互现。国产大豆加工利润盈利水平约-273元/吨,较上周同期涨16元/吨;进口大豆加工利润油厂盈利水平约-8元/吨,较上周同期跌148元/吨。
  
后期走势分析:
 
国内市场,近期临储收购启动将为国产大豆价格奠定上涨基础,加之年底销区企业需求有望出现增加,贸易商采购积极性提高,或提价收购优质大豆货源,产区大豆价格有望保持上涨。进口大豆方面,随着进口大豆到港量增加,大豆港口库存持续攀升,港口分销价或逐步走低。
 
国际市场,目前美豆出口保持良好利多市场,但南美大豆产量可能再创历史记录或对国际豆价施压,预计美豆后市仍以震荡调整为主。短期看,美盘大豆或受技术层面获利了结打压,出现下跌走势,但出口需求强劲可能再度支撑豆价止跌回升。
 
食用油市场
 
本周(2013年11月22日-11月28日)油脂期货市场延续震荡调整走势,现货走货清淡,价格稳中有升,其中11月28日,国内一级豆油现货均价约7400元/吨,较上周上涨20元/吨;四级菜油现货均价约10000元/吨,与上周持平;24度棕榈油现货均价约6060元/吨,较上周上涨10元/吨。油菜籽方面,现货价格维持稳定。
 
图片来源:中华粮网数据中心
 
进出口情况:
 
据海关总署公布数据显示,中国10月份进口食用油54万吨,9月份进口食用油57万吨,环比减少5.26%。1-10月份累计进口食用油总量为652万吨;去年同期累计为641万吨,同比增长1.7%。
 
影响因素:
 
政策方面持续两个多月的国储大豆暂停拍卖,一来是为新豆收储蓄力,二来可能为年底陈菜油抛售腾出空间,400万吨左右的庞大库存将随着政策的落地而集中释放。目前国内豆油国储储备估计有200万吨,菜油国储储备达到500万吨,整体油脂的库存压力依然较大。
 
国际市场:《油世界》称,2013/14年度(8月到次年7月)加拿大油菜籽产量预计为1650万吨。相比之下,早先的预测为1500万吨,上年的实际产量为1400万吨。加拿大农业及农业食品部称,2013/14年度加拿大油菜籽产量预测数据仍为1602.9万吨,出口量可能在800万吨,期末库存预计为140万吨。
 
两家船运调查机构报告显示,马来西亚十一月份前二十五天棕榈油出口量均为123万吨,比上月同期减少0.1%和2.3%,其中对中国出口292,775吨和250,746吨。马来西亚棕榈油局称,11月1-20日棕榈油产量较10月的197万吨增加4.1%,超出市场预期。
 
印度尼西亚棕榈油协会执行总裁表示,2014年印尼棕榈油产量可能比上年增长6%,达到2850万吨,全球棕榈油价格将上涨,平均价格预计达到每吨850到950美元。
 
成本方面:
 
本周,油厂菜籽加工利润较上周下跌。据中华油脂网推算,加工国产菜籽油厂盈利水平理论值约-170元/吨,较上周同期下跌50元/吨;加工进口菜籽油厂盈利水平理论值约40元/吨,较上周同期下跌200元/吨。
 
后期走势分析:
 
总体来看,短期油脂市场或仍将维持震荡向上格局,但是在节后,油脂压力或将上升,届时消费将完全转淡,强势行情也将结束。
 
具体分品种看,豆油方面,近期我国进口大豆到港有所增加,但在压榨厂开机率提高、豆油节日备货需求逐步启动的情况下,大豆港口库存和豆油商业库存变化幅度均不大,后期豆油逐步进入消费旺季,短期或将维持偏强走势。菜油方面,随着元旦、春节的临近,终端需求或将提升,菜油止跌反弹的能力或将增加,但在国储库容巨大和进口菜油冲击国内市场的背景下,长期供大于求的格局难改,菜油价格易跌难涨。棕榈油方面,市场预期本月国内棕油进口量环比将增长,对短期国内棕油现货市场将带来利空压力。马来西亚以及印尼年度棕油库存下滑以及毛棕油出口关税增长将底部支撑现价,后期将对国内外棕油市场起到提振作用,预计短期内国内棕油价格有反弹后暂且维稳趋势。
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